基金的溢價(jià)率，套利空間（1）

跟大家說完了基金套利的原理，今天說說基金套利中的重點(diǎn)：折價(jià)率和溢價(jià)率、套利空間。

1 丨折價(jià)和溢價(jià)

我們已經(jīng)知道LOF基金有兩個(gè)交易地點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外；有兩個(gè)價(jià)格，場(chǎng)內(nèi)的實(shí)時(shí)交易價(jià)格和場(chǎng)外的凈值。

折溢價(jià)是場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格相對(duì)于凈值來說的：

場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格＞凈值 ， 為溢價(jià)；

場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格＜凈值 ， 為折價(jià)；

可以把凈值作為基準(zhǔn)，如果場(chǎng)內(nèi)價(jià)格高于凈值就是溢價(jià)，價(jià)格低于凈值就是折價(jià)。這樣方便理解。因?yàn)槲覄偨佑|這個(gè)概念的時(shí)候，翻來覆去混亂過好多回。

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

...

2 丨溢價(jià)率計(jì)算

溢價(jià)率就是價(jià)格差的百分比，計(jì)算公式為：

溢價(jià)率 =（場(chǎng)內(nèi)價(jià)格-基金凈值）/基金凈值

來個(gè)小學(xué)三年級(jí)的計(jì)算水平的例子：

7月29號(hào)興全合宜（163417）的最后交易價(jià)格為1.566，當(dāng)天的基金凈值為1.5769，請(qǐng)問該基金是折價(jià)了還是溢價(jià)了？溢價(jià)率是多少？

1.折價(jià)還是溢價(jià)：

1.566（交易價(jià)格） ＜ 1.5769（基金凈值）

答案是折價(jià)，

2.溢價(jià)率是多少？（直接套公式）

（場(chǎng)內(nèi)價(jià)格 - 基金凈值）/基金凈值 = 溢價(jià)率

（1.566 -1.5769）/1.5769 = -0.69%

所以7.29那天，該基金折價(jià)了，溢價(jià)率是 -0.69%，也可以說折價(jià)率為0.69%。

如果計(jì)算出來的溢價(jià)率有負(fù)號(hào)，說明該基金是折價(jià)的，去掉負(fù)號(hào)后的數(shù)值就是折價(jià)率。

溢價(jià)率很多地方都可以查詢，但是在開盤時(shí)間，都只能查到估算值，因?yàn)榛饍糁敌枰谕砩习司劈c(diǎn)左右才發(fā)布。

那為什么套利要計(jì)算溢價(jià)率呢？因?yàn)槲覀兊慕灰踪M(fèi)用是一個(gè)百分比的數(shù)值。

3 丨交易費(fèi)用

如果你在支付寶上買過基金，你一定看過這個(gè)：

支付寶截圖

我們交易基金是會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用的，場(chǎng)外交易會(huì)產(chǎn)生，申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)；場(chǎng)內(nèi)交易券商也會(huì)收取傭金。

基金交易費(fèi)用一般是按百分比收費(fèi)。如上面買入費(fèi)率是0.15%，則買入10000元的該基金，會(huì)被收15元的手續(xù)費(fèi)。

常見的基金申購(gòu)費(fèi)為1.5%，很多平臺(tái)上申購(gòu)基金可以打一折，例如上面的截圖；贖回費(fèi)根據(jù)持有時(shí)間收取，高則1.5%，低則免收取。持有時(shí)間越長(zhǎng)，贖回費(fèi)率越低，這是為鼓勵(lì)基金長(zhǎng)期持有所設(shè)。

每只基金的交易費(fèi)用不盡相同，要針對(duì)查詢。

交易費(fèi)率 = 買入（申購(gòu)）費(fèi)率 + 賣出（贖回）費(fèi)率

4 丨判斷是否有套利空間

我們了解了溢價(jià)率和交易費(fèi)用后，就可以用來判斷是否有套利空間。

上面我們計(jì)算了興全合宜在7月29號(hào)的溢價(jià)率為-0.69%，也就是場(chǎng)內(nèi)價(jià)格比場(chǎng)外價(jià)格便宜了0.69%。

如果我的交易費(fèi)用大于0.69%，也就是，能賺的錢還沒交易費(fèi)用多，那么就判定為沒有套利空間；如果我的交易費(fèi)用小于0.69%，那么扣掉手續(xù)費(fèi)后，我還有的賺，則判定為有套利空間。

即，判斷溢價(jià)率是否大于交易費(fèi)率。

選擇更低費(fèi)率的交易方式，更容易套利。

基金的溢價(jià)率，套利空間。（2）

基金的溢價(jià)率，套利空間。

跟大家說完了基金套利的原理，今天說說基金套利中的重點(diǎn)：折價(jià)率和溢價(jià)率、套利空間。

1 丨折價(jià)和溢價(jià)

我們已經(jīng)知道LOF基金有兩個(gè)交易地點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外；有兩個(gè)價(jià)格，場(chǎng)內(nèi)的實(shí)時(shí)交易價(jià)格和場(chǎng)外的凈值。

折溢價(jià)是場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格相對(duì)于凈值來說的：

場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格＞凈值，為溢價(jià)；

場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格＜凈值 ， 為折價(jià)；

可以把凈值作為基準(zhǔn)，如果場(chǎng)內(nèi)價(jià)格高于凈值就是溢價(jià)，價(jià)格低于凈值就是折價(jià)。這樣方便理解。因?yàn)槲覄偨佑|這個(gè)概念的時(shí)候，翻來覆去混亂過好多回。

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

凈值為基準(zhǔn)，去判斷折價(jià)和溢價(jià)！

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2 丨溢價(jià)率計(jì)算

溢價(jià)率就是價(jià)格差的百分比，計(jì)算公式為：

溢價(jià)率 =（場(chǎng)內(nèi)價(jià)格-基金凈值）/基金凈值

來個(gè)小學(xué)三年級(jí)的計(jì)算水平的例子：

7月29號(hào)興全合宜（163417）的最后交易價(jià)格為1.566，當(dāng)天的基金凈值為1.5769，請(qǐng)問該基金是折價(jià)了還是溢價(jià)了？溢價(jià)率是多少？

1.折價(jià)還是溢價(jià)：

1.566（交易價(jià)格） ＜ 1.5769（基金凈值）

答案是折價(jià)，

2.溢價(jià)率是多少？（直接套公式）

（場(chǎng)內(nèi)價(jià)格 - 基金凈值）/基金凈值 = 溢價(jià)率

（1.566 -1.5769）/1.5769 = -0.69%

所以7.29那天，該基金折價(jià)了，溢價(jià)率是 -0.69%，也可以說折價(jià)率為0.69%。

如果計(jì)算出來的溢價(jià)率有負(fù)號(hào)，說明該基金是折價(jià)的，去掉負(fù)號(hào)后的數(shù)值就是折價(jià)率。

溢價(jià)率很多地方都可以查詢，但是在開盤時(shí)間，都只能查到估算值，因?yàn)榛饍糁敌枰谕砩习司劈c(diǎn)左右才發(fā)布。

那為什么套利要計(jì)算溢價(jià)率呢？因?yàn)槲覀兊慕灰踪M(fèi)用是一個(gè)百分比的數(shù)值。

3 丨交易費(fèi)用

如果你在支付寶上買過基金，你一定看過這個(gè)：

我們交易基金是會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用的，場(chǎng)外交易會(huì)產(chǎn)生，申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)；場(chǎng)內(nèi)交易券商也會(huì)收取傭金。

基金交易費(fèi)用一般是按百分比收費(fèi)。如上面買入費(fèi)率是0.15%，則買入10000元的該基金，會(huì)被收15元的手續(xù)費(fèi)。

常見的基金申購(gòu)費(fèi)為1.5%，很多平臺(tái)上申購(gòu)基金可以打一折，例如上面的截圖；贖回費(fèi)根據(jù)持有時(shí)間收取，高則1.5%，低則免收取。持有時(shí)間越長(zhǎng)，贖回費(fèi)率越低，這是為鼓勵(lì)基金長(zhǎng)期持有所設(shè)。

每只基金的交易費(fèi)用不盡相同，要針對(duì)查詢。

交易費(fèi)率 = 買入（申購(gòu)）費(fèi)率 + 賣出（贖回）費(fèi)率

4 丨判斷是否有套利空間

我們了解了溢價(jià)率和交易費(fèi)用后，就可以用來判斷是否有套利空間。

上面我們計(jì)算了興全合宜在7月29號(hào)的溢價(jià)率為-0.69%，也就是場(chǎng)內(nèi)價(jià)格比場(chǎng)外價(jià)格便宜了0.69%。

如果我的交易費(fèi)用大于0.69%，也就是，能賺的錢還沒交易費(fèi)用多，那么就判定為沒有套利空間；如果我的交易費(fèi)用小于0.69%，那么扣掉手續(xù)費(fèi)后，我還有的賺，則判定為有套利空間。

即，判斷溢價(jià)率是否大于交易費(fèi)率。

選擇更低費(fèi)率的交易方式，更容易套利。

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