東方盛虹11.12億股新增股份將于1月27日上市（1）

【概述】

　　泡財經獲悉，東方盛虹（000301.SZ）1月23日公告：本次發行股份購買資產的發行價格為11.04元/股，新增股份數量為1,111,528,326股，新增股份上市日為2022年1月27日。本次發行完成后，上市公司總股本將增加至5,946,491,119股，本次發行新增股份的性質為限售流通股。

【科普】

　　東方盛虹主營民用滌綸長絲業務，原名東方市場，2018年之前是蘇州市吳江區國資辦控股的國有上市公司。2018年重組后，盛虹科技持有東方市場68.71%的股份，成為上市公司新控股股東。東方市場也更名東方盛虹，從國資控股企業轉變為民營資本控股、國資參股的混合所有制企業。

　　今年5月份，東方盛虹正式啟動了對同一母公司旗下斯爾邦的重組舉措，最終確定以143.6億元，通過發行股份及支付現金方式，購買交易對方合計持有的斯爾邦100%股權。東方盛虹向不超過35名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金（即定向增發融資）。并購標的斯爾邦是國內最大的光伏級EVA樹脂生產企業。現有EVA年產能達30萬噸，占國內總產能的31%。其中光伏級EVA產能超過20萬噸，占全球光伏級EVA產量28.6%。在建項目20萬噸管式法EVA樹脂產能及5噸改性產能預計2023年年底投產，遠期規劃年產百萬噸。除此之外，斯爾邦還是丙烯腈行業龍頭。

　　定增指上市公司為了收購資產、項目融資等目的，采用非公開方式，向特定對象發行股票融資的行為。

【解讀】

　　本次公告指的是此前東方盛虹定增已經完成，公告提示增發的股份將于1月27日上市。

　　根據公告，該項定增募集資金總額不超過40.89億元，主要用于購買斯爾邦的股權。1月18日東方盛虹總股本為4,834,962,793，本次定增將發行1,111,528,326股，相當于總股本的1/4。通常，定增意味著公司凈資產收益率及每股收益等指標可能被攤薄，但公告顯示，2021年3月31日評估基準日至2021年12月31日資產交割日9個月的過渡期內，斯爾邦預計實現凈利潤達21億元-30億元（未經審計），因而將增厚公司業績。

　　結合公司財報也可以看出，2021年前三季度，東方盛虹歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為14.31億元。斯爾邦并表后，東方盛虹1月5日發布的業績預告顯示，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計41億元50億元，同比增長435%552.44%；基本每股收益盈利0.85元1.03元。而東方盛虹也在11月23日在投資者互動平臺表示，立信為本次交易出具的備考審閱報告顯示，交易完成后，公司最近一年一期的歸母凈利潤、每股收益均將出現顯著提升，因此本次交易不會導致公司每股收益被攤薄。

　　值得注意的是，東方盛虹和斯爾邦原本都屬于同一家母公司，此次的交易對手方盛虹石化集團有限公司和連云港博虹實業有限公司，實控人均為繆漢根、朱紅梅夫婦，而夫婦二人也是東方盛虹的實控人。此前，斯爾邦借殼丹化科技上市失敗，這次繆漢根夫婦將斯爾邦注入“自家盤子”東方盛虹體系內，斯爾邦也算是實現了“曲線上市”。在二級市場上，自2021年5月東方盛虹發布并購重組預案，其股價一路上漲，6月至9月中旬，3個多月暴漲140%。在這期間東方盛虹的持股機構卻大幅銳減，大股東亦高位減持。

　　主業為“煉化-化纖”產業鏈的東方盛虹并購斯爾邦或出于戰略調整考慮。今年8月初，盛虹集團宣布展開戰略大調整，率先在行業內提出全面打造世界領先的新能源、新材料產業集團的戰略轉型。東方盛虹作為盛虹集團最重要的子公司和上市平臺，是承載這一戰略實施的主要力量。在此背景下，斯爾邦的注入就顯得尤為重要。

　　市場對本次重大資產重組大多數持看好態度，多家機構認為，注入斯爾邦將對東方盛虹的戰略布局和經營業績兩大維度上產生重大利好。信達證券研究報告分析，目前我國光伏料EVA進口依賴度接近60%。與此同時，我國光伏市場累計裝機容量5年年均復合增速為43.48%，疊加“碳中和”政策逐步落實，光伏市場仍有廣闊空間，光伏料EVA需求仍是一片藍海，作為國內EVA龍頭，斯爾邦注入東方盛虹，有助于打造東方盛虹“煉化+聚酯+新材料”一體化石化龍頭，市值有望持續拉升。

【相關企業業績近況】

　　東方盛虹2021年前三季度營業收入250.8億元，同比增加60.28%；歸屬于母公司股東的凈利潤14.31億元，同比增加506.65%。

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