9月26日港交所文件顯示，360魯大師擬在港發(fā)行6000萬股股份，每股2.3-3港元，于9月26日-10月2日進行招股。發(fā)行股份中，公開發(fā)售占10%，國際發(fā)售占90%，另有15%超額配股權(quán)，預(yù)期將于10月10日上午九時掛牌聯(lián)交所。

該公司開發(fā)的工具軟件魯大師是一款專門為個人電腦、智能手機提供硬件和系統(tǒng)評測及監(jiān)控的軟件。公司通過開發(fā)一系列個人電腦及移動設(shè)備工具軟件，并免費提供予用戶以換取線上流量，從而通過線上廣告及線上游戲業(yè)務(wù)變現(xiàn)并通過電子設(shè)備銷售實現(xiàn)進一步擴張。

根據(jù)招股說明書披露出的相關(guān)數(shù)據(jù)，魯大師電腦端的月活市場份額占到98.8%，移動端的月活市場份額占到58.9%。截至2018年底，360魯大師每月活躍用戶近1.14億人。流量的激增，助魯大師近三年的業(yè)績不斷走高。2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，相比較于2017年的1.23億元增長160.16％，實現(xiàn)凈利潤7661.9萬元，相比于2017年的5626.7萬元增長36.17％。2019年前4個月營收為1.13億元，上年同期為9768萬元，凈利為2773萬元，上年同期為2109萬元。

總體來看公司營收和凈利處在整張期，財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯。

不過，從營收構(gòu)成的角度來看，招股書披露的相關(guān)細節(jié)也暴露了魯大師存在廣告客戶過于集中的問題。

根據(jù)招股書，魯大師的大部分收益來自兩個最大客戶360及嵩恒網(wǎng)絡(luò)。2016-2018及2019年4月30日止，360對魯大師營收的貢獻分別為4690萬元、5060萬元、7180萬元、1920萬元及2860萬元，分別占魯大師有關(guān)期間總收益的約67.2%、41.3%、22.4%、19.6%及25.2%。來自嵩恒網(wǎng)絡(luò)貢獻的收益分別為900萬元、4150萬元、2400萬元、690萬元及1100萬元，分別占魯大師有關(guān)期間總收益的約12.9%、33.9%、7.5%、7.1%及9.7%。

而根據(jù)工商資料數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，360及嵩恒網(wǎng)絡(luò)又是魯大師的兩大股東，由此可見，魯大師的營收主要是靠股東的輸血。

除了客戶過于集中之外，魯大師還面臨著平臺粘性不夠和用戶流失的風(fēng)險。隨著電腦的價格逐漸平民化，大家對于跑分的需求越來越少；而大部分安卓手機都自帶優(yōu)化服務(wù)，這使得魯大師的地位極其尷尬。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2019年2月魯大師月度覆蓋人數(shù)環(huán)比增幅為-21.3%，且從2018年3月至2019年2月的12個月中有8個月用戶環(huán)比增長為負。

對于廣告業(yè)務(wù)和用戶增長的放緩，魯大師也意識到了風(fēng)險。2018年公司開始著手轉(zhuǎn)型，自營手機電池、手機配件、二手數(shù)碼設(shè)備等產(chǎn)品買賣。不過，雖然魯大師2016-2018年電子設(shè)備銷售的營收分別為40.8萬元、231.7萬元、1.02億元，但是平均利潤率僅為3%，遠低于廣告業(yè)務(wù)，更何況手機配件及二手數(shù)碼產(chǎn)品的品牌辨識度不高，很難形成自有的消費群體。

除此之外，魯大師還嘗試進軍大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。魯大師官方中有專門的“魯大師實驗室”入口，點擊內(nèi)容主要為電腦、手機、VR等產(chǎn)品的評測方法及數(shù)據(jù)報告。

通過對這些數(shù)據(jù)的整理和分析，魯大師可以為奇虎360或者其他公司提供相應(yīng)數(shù)據(jù)支持，甚至提供用戶習(xí)慣的培養(yǎng)方案，這一業(yè)務(wù)似乎比原有業(yè)務(wù)更具有想像空間。

今年4月1日，魯大師發(fā)布食品評測跑分體系LFM，通過用“跑分”這一可見的形式對牛肉產(chǎn)品進行了量化評比。雖然現(xiàn)在看來這一舉動更像是針對某牛肉粒零食的推廣活動，但是也打開了魯大師“跑分營銷”的先河，未來不排除與其他領(lǐng)域廣告主合作的可能性。