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被格蘭仕收購的第一年，惠而浦（600983.SH）交出一份并不好看的成績單。

4月21日，惠而浦披露其2021年財務報告。財報顯示，公司2021年度實現營業收入49.31億元，同比下降0.26%。歸屬于上市公司股東的凈虧損5.89億元，虧損同比擴大293.41%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損6.68億元，虧損同比擴大105.09%。

惠而浦是一家美國百年家電企業，成立于1911年，于1994年進入中國市場。2014年，合肥三洋被惠而浦收購，自此成為中外合資企業，當時旗下共有三洋、惠而浦、帝都和榮事達等品牌。

2020年至2021年，廣東佛山企業格蘭仕完成了對惠而浦中國的收購，斥資約20.48億元，成為其控股股東。此前，格蘭仕曾長期為惠而浦的白色家電做代工。

截至今年一季度，惠而浦最新的股權分布為：格蘭仕占股57.11%，惠而浦（中國）占股19.9%，合肥國資占股3.34%。

在收購完成后，惠而浦多位原高管請辭，該公司掌舵人更換為梁惠強。梁惠強是格蘭仕創始人梁慶德之孫，他目前任惠而浦總裁及格蘭仕副董事長。在2021年的采訪中，他曾表示自己所有精力均放在惠而浦的管理上。

但從財務成績上看，惠而浦已經連續三年營收下滑，凈虧損擴大。對于營收下滑，財報解釋稱，2020年受三洋品牌退出影響，原收入占比較高的三洋品牌（日本品牌，惠而浦經授權運營）產品于2020年4月徹底退出，加之國內市場需求降低以及疫情影響較大的因素所致。2021年在格蘭仕成為實控人后確定了“惠而浦 帝度”雙品牌戰略，2021年營業收入較去年同期基本持平，出口業務保持穩定增長趨勢。

對于凈利潤虧損，惠而浦解釋稱，受外部宏觀不利因素影響，原材料價格上漲、匯率變動、海運等物流成本上漲等困難造成公司的毛利率下降，雖然公司外銷收入取得一定增長、運營效率的提升帶動費用減少，但不足以抵消毛利率下降帶來的凈利潤減少。

此外，鑒于公司2019年和2020年連續兩年出現虧損，固定資產存在減值跡象，根據相關政策規定，公司對固定資產做了減值準備的測試并計提固定資產減值準備2.56億元，加上基于謹慎性原則計提存貨減值準備1.3億，綜上導致2021年虧損大幅增加。

分產品看，惠而浦2021年洗衣機收入18.98億元，同比下滑12.15%，毛利率為12.05%，同比減少7.66個百分點；冰箱收入7.78億元，同比增長22.43%，毛利率為7.41%，同比減少7.84個百分點；生活電器收入16.71億元，同比基本持平，毛利率為3.71%，同比減少8.58個百分點；電機收入3.63億元，同比增長25.04%，毛利率為16.6%，同比增加4.83個百分點。

分區域看，惠而浦2021年內銷收入10.15億元，同比減少31.26%；外銷收入36.95億元，同比增長12.57%，占到總收入的75%。公司外銷增長較大，但毛利率下滑了9個百分點至4.87%，遠低于內銷22.67%的毛利率。

這與家電行業全球趨勢相符。國內家電市場增長疲軟，2021年各品類的銷量均有所下滑，而中國家電出口額在2021年突破千億美元，同比增長14.1%，加大力度出口是必然選擇。但2021年外貿出口困境重重。原材料漲價、海運成本高企，以及發達國家的貨幣寬松政策等，均給中國家電企業帶來更大壓力。

在2021年8月的發布會上，梁惠強曾解釋對惠而浦的新策略：聚焦“惠而浦 帝度”雙品牌，前者定位高端，后者面向年輕人群。他的看法是“之前因為一些戰略上的搖擺，惠而浦在中國的經營上走了很多彎路。”因此在收購完成后，他對惠而浦的組織架構、日常管理、業務運作模式等做出了改革，并且重視研發，提高了研發人員的薪資待遇。

他所定下的戰略在財報中有所體現。在營收基本與上年持平的情況下，惠而浦的各項費用有所減少。2021年，公司銷售費用同比減少了34.43%，財務費用同比減少64.32%，管理費用同比減少64.32%。不過研發投入也減少了22.85%，當期研發投入占總收入的2.31%。

從股市表現看，惠而浦截至4月22日收盤報7.57元/股，當日漲0.26%，總市值58億元。去年格蘭仕發出收購要約時公司股價曾達到高點的12.27元，此后呈現下滑趨勢。