當匯率下降，一國出口增加，出現貿易順差時，提供出口產品的行業和公司相應比較景氣，與其配套的相關公司的產出和效益也相對比較興旺。若出口狀況持續優良，將大大提高生產這些產品的上市公司的業績，其有價證券也會得到投資者的關愛，上升的有價證券價格使得這類公司再融資更容易，又反過來推動這類公司業績的進一步提高，形成良性循環。但與此相反，依賴于進口的上市公司成本會增加，利潤受損，公司再融資困難。

當匯率上升，一國出口受阻，出現貿易逆差時，提供出口產品的行業和公司的效益必然受它影響，其經營活動也隨之低迷。如果上市公司處于這種境地，其發行的證券在市場上必將遭到投資者的冷遇，與這些公司有關聯的上市公司也難以有良好表現，再融資的困難反過來造成這類公司的業績進一步下降，形成惡性循環。與此相反，依賴于進口的上市公司成本會降低，利潤上升，公司再融資更容易。但如果一個國家長時期貿易赤字，外匯儲備必然逐漸減少，用外匯購買進口原料、設備和技術的能力也逐漸低落，從而造成經濟增長速度的下降。且整個國民經濟狀況都會受貿易逆差的影響而不景氣，證券市場的表現也相應令人失望，從而使所有上市公司陷入泥潭。